幻灯二

刘佩真》贸易战乌云罩半导体业

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  先前各界多半预期2019年第2季美中贸易第10次协议将来到尾声,此因素对于半导体业的影响也可望转淡,2019年下半年行业景气将回归至成长力道较为显着的轨道。但美国总统川普宣布将自5月10日起对于中国出口至美国的2000亿美元商品,加徵关税由10%拉高至25%,更威胁剩余的3250亿美元货品也有机会纳入课徵关税的范围内,此则意谓美中贸易谈判生变,将为2019年下半年半导体业景气增添变数。

  事实上,有鑑于贸易协议中无法针对美中两大强权根本性的结构问题进行处理或根治,加上中长期美国将中国列为战略竞争与军事对手、国家安全战略和国防的侵略者,而进行全面反制,显然贸易战只是开端,科技战、货币霸权之争将会持续,未来更针对性的贸易衝突恐无法避免,反映美中贸易战仍是有趋向常态化、长期化的趋势。

  若根据目前美国对于中国半导体产品课徵关税的情况来看,实际影响不大,毕竟美国对中国的半导体贸易是顺差,况且美国对中国进口半导体课徵关税已于前3批全数课徵完毕,因而此次美国将第3批产品的惩罚性关税提高至25%,直接性对于半导体的衝击有限。

  然而市场真正忧心的是随着美中贸易紧张再度加剧,代表全球政经环境不确定性拉升,企业担心终端厂商因对于美中贸易战的不确定性而出现下单趋向谨慎或观望,更难以完全避免非关税贸易障碍事件再次发生(如中兴通讯、福建晋华、华为等),或者是未来若美国对中国制裁范围延伸至PC、手机、电视等终端产品,则在中国组装的电子系统产品,除内销与销售非美国的区域不被影响外,其余销售至美国的电子产品出货量因为有关税因素多少会被影响到销售业绩,进一步衝击内涵的关键零组件之出货状况,恐波及全球供应链及两国经济成长动能,自然也将衝击我国的半导体产业。

  时序即将开始进入第3季半导体产业传统旺季,加上Apple、非Apple阵营新机齐发,以及台积电先进制程竞争优势将持续发威,特别是Apple A13应用处理器下半年放量投片,Qualcomm、联发科、华为海思等订单拉高,及AMD处理器及绘图晶片订单强劲,加上Xilinx、NVIDIA扩大量产规模,皆是助长台积电业绩成长的主要客户,使得第3季国内半导体业景气将优于第2季。

  不过川普表示自5月10日起对由中国出口至美国的2000亿美元商品,加徵关税由10%大举拉高到25%,将压抑终端市场需求,半导体生产链库存去化时间恐会递延到第3季,况且一旦美国对中国科技厂再度祭出禁制令,恐将造成生产链产生混乱,故上述因素是否抑制第3季半导体业旺季的成长幅度,将成为市场的关注焦点。

  (作者为台经院产经资料库研究员)